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中海油大交易

http://www.mrcywang.com 时间:2012-08-16 15:19来源:搜狐



    2012年7月23日,中国海洋石油有限公司宣布,已与加拿大油气公司尼克森达成协议,中海油将以151亿美元现金收购尼克森全部股份。收购单价为普通股27.5美元,优先股26加元,比尼克森前一个交易日股价溢价61%。中海油还另外承担尼克森43亿美元的债务。中海油的大交易还有待尼克森今年三季度末召开的股东大会批准,同时还需要通过加拿大、美国、英国、中国四国政府的审查。 [网友有话说]

    理所当然,是因为中海油的规模和抱负。2011年,中海油的利润达703亿元人民币,比收购优尼科前一年公司的销售收入还多。中海油目前的领军者,是一年多前刚刚加盟的王宜林,今年56岁,在中国三大石油巨头一把手中最为年轻。王的前任、执掌中海油八年的傅成玉,则享有中国国企领导人中“最具国际色彩”、“最像企业家”等声誉。傅在任期间,一直致力于将中海油带入国际石油公司第一阵营。去年4月,傅成玉转身执掌中石化,但其任上定下的通过全球并购做大做强中海油的战略规划,并未因他的调任而变化。

    从资产构成看,尼克森是一家典型的非常规油气公司。由于非常规油气开发投入高且对油价波动更敏感,此类公司在全球经济低迷之际更易受到资金短缺的影响。

    长湖项目位于加拿大阿尔伯塔省,资产以油砂为主,为尼克森提供了约9%的产量,仅次于北海项目和Syncrude油砂项目,且产量仍在逐年增加。2008年,尼克森投入长湖项目约8.47亿美元,其中4.25亿美元用于升级开采设备和技术,但仅增加了1900万桶油当量的可探明沥青储量。

    美国对加拿大油砂态度上的摇摆,也让尼克森的境况雪上加霜。

    但是,由于油砂开采对环境影响较大,美国众多环保团体呼吁抵制油砂进口,加利福尼亚等几个州已立法禁止油砂进口。今年1月,奥巴马总统否决了美加管道建设计划,加拿大油砂生产商的前景骤然黯淡。

    按中海油的计划,尼克森管理团队将被保留,从而使其国际化管理、技术和经营能力获得利用。与此同时,将在尼克森总部所在地卡尔加里建立中海油的中、北美洲总部,从而获得海外最大的资产管理平台,管理尼克森及中海油在加拿大、美国和中美洲的全部资产。尼克森在英国、美国和其他国家的资产将继续由其当地办公室进行管理。

    但美国此后发生的页岩气革命,也让油砂开发变得不再必须。因为开发成本偏高,油砂只有当国际油价超过80美元/桶以后才有商业价值,这个门槛基本和深海石油一样。

    除了买卖尼克森股票的时间蹊跷之外,SEC还指出Well Advantage自2012年1月以后未买卖过尼克森股票。更为醒目的是,张志熔控制的熔盛重工与中海油有着密切商业关系:熔盛重工不仅为中海油建造了深水铺管的起重船,双方在2010年签订了战略合作协议。

    复旦大学国际贸易法教授陈治东也认为,即使美国证监会最后认定张志熔内幕交易的事实成立,也不会影响中海油的收购计划,因为美国证监会不是国家安全的审查机构。

    在美国,内幕交易的发生并非罕见。2011年,美国证监会采取执法行动的内幕交易案有57起。

    需要提防的是,在近一年来中国概念股在美国频频爆出欺诈丑闻,美国的竞争对手、反华的政客,均有可能会利用这个内幕交易案攻击中海油、干扰舆论,进而对本次收购的进程造成一定负面影响,因此在最后审批落定之前,这个意外插曲并不能完全忽略。

    “如果因为这件事搅黄了收购,那对中海油的士气就打击太大了!”一位中海油中层人士向《财经》记者感概。

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